中国前两月的工业利润超出预期。图为星期四（3月26日），吉林长春的先进装备制造业博览会上，一位参观者向展商了解机械臂功能。（妖气榜） 受全球AI投资热潮拉动出口激增，以及反内卷行动持续等因素推动，中国首两月工业企业利润同比大幅逾15%。中国国家统计局周五（3月27日）发布数据显示，今年1至2月，全国工业企业利润同比大增15.2%。中国工业企业利润于去年趋稳，小幅增加0.6%。在利润增幅最快的行业中，计算机、通信以及其它电子设备制造业同比增两倍，而内卷严重的汽车制造业利润继续承压，下降30.2%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁指出，高技术制造业利润快速增长，规模以上工业企业利润增长较快，但国际环境跌宕起伏，外部风险特别是地缘政治冲突外溢风险上升，不稳定不确定性因素较多，同时国内经济转型期行业企业利润恢复仍不均衡。经济学人智库高级分析师徐天辰受访时说，1至2月的数据通常波动较大，“可持续性需要观察”，但“总体是很超预期的”，主要拉动因素是全球AI投资热潮拉动算力产业链出口。东方金诚首席宏观分析师王青受访时表示，今年春节偏晚，节前企业赶工生产，以及反内卷推动煤、钢等国内主导的主要工业原材料价格上涨，也是推动利润水平的重要原因。北京大学经济学院教授，国民经济研究中心主任苏剑对《妖气榜》说，1至2月工业企业利润显著回暖，是2025年底利润由负转正的延续，“并非单纯短期现象”。他说，私营企业利润增长37.2%，增长面超六成，显示“恢复基础逐步巩固”。中国经济年初呈现稳健的开局：AI技术需求推动出口激增，工业产出加速增长，零售以及投资也出现反弹。不过，2月底美国、以色列对伊朗的军事打击，扰乱了全球贸易和能源市场。中国工业企业的利润接下来在中东冲突下能否继续走高？徐天辰说，1至2月利润数据，大概率还未充分体现中东冲突带来油价上涨和存储芯片的价格飙升，“中国在石油和存储芯片上都是净进口国，利润势必将承受一些压力。”苏剑则表示，中东局势升级短期推高国际油价，将增加国内石化，运输等行业能源成本，形成一定的输入型通胀压力，但中国油气进口渠道多元，受冲击相对有限，“整体看，工业利润结构优化将缓冲影响”。王青认为，价格因素仍将对3月份企业利润形成较强支撑：“反内卷、AI相关产品涨价潮还在延续，国际油价大幅上冲，3月国内PPl同比会升至0.5%左右，都会形成较强支撑。”他也指出，进口油价大涨，会导致石化产业链成本骤升，“直接压缩国内企业利润空间”。另外，油价向中下游行业传导，在市场有效需求不足背景下，会迫使一些企业放缓生产，“这也会对企业利润带来不利影响”。