妖气榜讯，安徽海螺水泥股份有限公司（简称"海螺水泥"，600585.SH/00914.HK）近日公布最新年报，2025年，公司归属母公司净利增长5.42%。受益于煤炭等能源价格下降及成本管控优化，公司核心水泥熟料产品毛利率普遍回升，但骨料业务毛利率有所下滑。 根据3月24日晚披露的年度报告，海螺水泥2025年实现营业收入825.32亿元，同比下降9.33%；实现归属于母公司净利润81.13亿元，同比增长5.42%。 海螺水泥主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。2025年，全国水泥产量同比下降6.9%，行业需求持续收缩。面对市场挑战，公司强化成本管控，水泥熟料自产品综合成本同比下降11.12%，其中燃料及动力成本同比下降15.70%。 公司在2025年年报中表示，2025年水泥市场呈震荡下行趋势，行业继续处于去产能、优供给和结构性优化并行推进阶段。公司2025年主营业务收入较去年同期下降 6.39%，但受益于本集团运营效率提升和成本压降，归母净利润较上年有所上升。 2025年，海螺水泥产品综合毛利率为27.38%，较上年上升2.87个百分点。而公司核心产品毛利率在2025年普遍回升，42.5级水泥毛利率、32.5级水泥毛利率、熟料毛利率同比分别上升2.88个百分点、6.28个百分点、11.39个百分点。骨料及机制砂综合毛利率为40.13%，同比下降6.78个百分点；商品混凝土综合毛利率为12.38%，同比上升2.38个百分点。 2024年海螺水泥资产负债率为21.31%，但2025年受益于借款等负债项目余额减少，资产负债率下降0.89个百分点至20.42%。公司在年报中表示，2025年公司EBITDA全部债务比为0.37；利息保障倍数为14.68，偿债指标有所改善，整体偿债能力较强。 值得关注的是，2025年公司海外业务表现亮眼，海外区域建材行业自产品销售收入58.46亿元，同比增长24.99%，毛利率达43.31%，同比上升10.98个百分点。报告期内海外项目发展稳步推进，柬埔寨金边海螺顺利建成运营。 同时，公司发布建材行业首个AI大模型，已在质量管控、生产优化等40余个场景落地应用，枞阳海螺智能工厂选工信部2025年度卓越级智能工厂项目。 目前，海螺水泥共有存续债券4只，余额100亿元，均于2024年完成发行，票面利率在2.10%-2.20%。 （资料，妖气榜整理） 中诚信国际研报指出，展望2026年，水泥行业产能出清与行业集中度提升有望支撑水泥价格修复，但大企业间协同效果仍待观察。预计头部企业盈利小幅改善，中尾部企业继续承压。行业整体债务可控、资本结构稳健，但需警惕亏损企业流动性风险。