热点导读 金融法草案向社会公开征求意见 历经数年终出炉 理财公司监管评级办法来了！重质量而非重规模，细则有望很快下发 中小银行理财2026年末或不需“清零”，母行资质成理财子能否获批关键 公募代销百强发榜，蚂蚁基金销售“一骑绝尘”，部分银行股票指数基金代销保有规模环比增长145% 资管要闻 金融法草案向社会公开征求意见 3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。意见指出，中国人民银行牵头建立宏观审慎政策框架，会同国务院有关部门制定宏观审慎政策，监测评估金融体系的整体稳健性，开展宏观审慎管理，防范处置系统性金融风险。中国人民银行会同国务院有关部门对金融市场实施宏观调控和管理，监测金融市场运行情况，可以视情形采取逆周期、跨周期调节等措施，促进金融市场稳健发展。 同时意见指出，国家加强金融市场风险监测，建立健全金融市场风险快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。国务院金融管理部门和其他有关部门应当加强预期管理和政策统筹，开展金融领域重大政策影响评估，协调重大信息发布，依法处置虚假信息或者误导性信息。公开征求意见截止时间为2026年4月19日。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2319615 历经数年终出炉 理财公司监管评级办法来了！重质量而非重规模，细则有望很快下发 3月16日，国家金融监督管理总局下发《理财公司监管评级暂行办法》的通知（金规〔2026〕1号，以下简称《办法》）。 《办法》共五章二十六条，包括总则、监管评级要素与评级方法、组织实施、评级结果运用以及附则，对理财公司监管评级的总体要求、评级要素、基本程序和分类监管等作出规定。 理财业内人士受访表示，十分关注文件中的六大评级要素，其中，资管能力与风险管理各占25%，合计权重达50%，“后续的细则具体怎么定，十分关键”。 知情人士对妖气榜称，监管部门已经写好了细则，有望近期发布。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2314456 独家|中小银行理财2026年末或不需“清零”，母行资质成理财子能否获批关键 妖气榜近日从多位业内人士处获悉，此前被要求2026年末理财清零的城商行，理财产品或可正常开展，但规模需控制，部分地区要求年末余额不得超过年初余额。 在理财子申请路径上，业内人士透露，目前是由银行提出申请后，由地方金监局报至国家金融监管总局的资管机构监管司，再上报至中央金融委员会。审查重点上，母行资质和理财业务规模是金监部门审查的两大方面，其中母行资质更是重中之重。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2315645 @8.7万名投顾，投顾执业标准“大纲”首次发布，中证协规划七大方向 随着财富管理转型步入深水区，作为连接金融产品与投资者的核心纽带——投资顾问，这一关键岗位的专业胜任能力评估终于有了较为统一的“标尺”。 3月19日，中证协正式发布《证券公司关键岗位能力素质模型系列（投资顾问类）》，这一文件由中国证券业协会人才发展专业委员会提出，广发证券牵头，联合中信证券、华泰证券、东方证券等多家券商共同起草。 此次模型对财富管理转型背景下投资顾问的职责定位、能力标准、培养体系与应用场景作出系统性规范，为行业投顾人才选育用留提供实操指引。受访人士认为，模型为证券公司打造专业化投顾队伍、提升客户服务能级提供了清晰的路线图。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2318504 加息真要来了？三年未见之变局：美债“宣战”美联储利率天花板 随着伊朗战争引发的油价推动型通胀冲击，令市场此前对美联储降息的普遍预期落空，债券交易员们正争相制定新的策略。 上周，随着主要央行对通胀的警告导致短期收益率飙升，且交易员完全抹去了对美联储2026年进一步宽松的预期，押注降息的策略遭受了全面重创。到上周五，随着全球基准原油价格维持在2022年以来的最高水平，市场情绪发生了剧烈逆转——交易员甚至一度认为美联储在10月底前加息的可能性高达50%。 与此同时，上周两年期美国国债收益率突破了3.75%——一举刺穿了美联储官员当前设定的联邦基金利率目标区间的上限。截至上周五收盘，该期限美债收益率收于约3.89%——这是自去年7月以来收盘时的最高水平。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2320841 低风险理财也卖不动了？开年以来40只产品发行失败，释放了什么信号？ 据法询理财网不完全统计数据，截至3月18日，今年以来，共有40只理财产品发行失败，其中管理人不乏大行和股份行理财公司，相较于2025年，今年以来，理财产品发行失败的速度加快。 妖气榜据公告整理，除华夏理财固定收益纯债最短持有90天理财产品W款发行失败原因为募集规模未达到投资资产预设要求外，另外39只不成立原因均为募集资金未达到说明书规定的下限，其中，富阳农商行理财产品规定下限为30万元。 此外，数据显示，这些募集失败的产品呈现出高度同质化的特征。从投资性质看，失败产品全部为固定收益类产品；从风险等级看，绝大多数为R2（中低风险）甚至R1（低风险）；从运作模式看，封闭式净值型产品成为“重灾区”。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2319689 看齐公募基金，银行理财业绩基准或告别固定区间，向指数化转型 伴随着监管对资管产品信息披露要求的强化，近期不少银行理财产品将含有明确上、下限的固定区间型业绩比较基准，调整为与指数动态挂钩的形式。 业内认为，指数型基准能更贴合产品的投资策略与市场走势，有效减少基准调整频次，更好地满足监管对业绩基准连贯性的要求。尽管当前指数型基准在银行理财中仍属小众，长期是理财回归本源、落实净值化要求的必经之路。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2319764 中东局势紧张黄金不涨反跌 黄金涨势最猛期已过？有机构已降低短期收益预期 国际金价连日下调，3月20日亚洲早盘，黄金白银高开后直线跳水。受国际黄金市场影响，3月20日，国内多家品牌金饰下调足金克价，连续两日下调累计幅度大多超过了100元/克。 投资者纷纷关注为何此次中东危机未能进一步推动金价上涨。多位 不过，机构也表示，近期金价涨势暂歇与以往地缘危机初期表现一致，“随着地缘风险持续和美国实际利率下降，降低持有零息资产的机会成本，预计黄金今年有望再创新高。” 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2319645 理财公司整体非标投资远低于35%红线！高收益诱惑下，超3000只产品“重仓”非标 近期个别媒体报道，部分理财子公司产品非标资产投资占比较高，超过35%监管红线，引发市场误读。 妖气榜结合理财登记中心（“理财登”）的报告及多家理财公司理财业务报告梳理发现，当前全市场理财产品非标投资整体呈温和收缩态势，理财公司整体持仓规模远低于 35% 的监管红线，但存在部分单只产品非标占比较高的现象。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2317802 货基收益率破“1”在即，仍是居民财富配置“压舱石” 货币基金的收益率“1”时代正在接受挑战。目前，7日年化收益率不足1%的货币基金数量占比已超过10%，国内规模最大的货币基金最新7日年化收益率已下行至1.001%。 业内人士认为，货基收益率或仍保持下行趋势，但货基规模并不会和收益水平挂钩，货基在居民财富配置中承担着重要的流动性管理功能。 妖气榜据Wind数据统计，截至3月17日收盘，在全市场有统计的约950只货币基金（份额分开计）中，已无7日年化收益率触及2%的产品。7日年化收益率不足1%的货币基金的数量已超过100只，占比近12%。另外，接近半数的产品7日年化收益率在1.21%以下。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2316559 5万亿ETF更名倒计时，近八成产品完成规范化 随着3月31日ETF规范化命名倒计时临近，ETF更名提速。 3月19日，国泰基金宣布，旗下ETF将于3月19日起全部更名，以“核心投资标的ETF国泰”展示。 截至最新，包括易方达、永赢、海富通等基金公司也均已经按照“投资标的核心要素+ETF+管理人名称”统一格式完成旗下全部ETF的更名。 ETF方面，截至3月18日，全市场尚有326只ETF未更名，占比约22%，这意味着已有近八成ETF完成了规范化更名。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2317537 月活近7亿，银行APP能力全面重塑，深耕用户价值成关键 AI技术、下沉市场、创新场景…多个因素正系统性重塑手机银行APP的能力。机构近日发布的2025年手机银行APP月均活跃用户数量榜单显示，当前银行APP的月活跃用户数接近7亿，月活跃用户最多的银行APP月活数约2.5亿。 不过，银行APP的日均使用时长和启动频次仍低。机构分析认为，手机银行应读懂用户结构变化、拥抱智能趋势，深耕用户并提升单客价值与生命周期贡献。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2318383 年内分红162亿元，昔日公募分红“主力军”债基地位不再 作为昔日分红大户，债券基金在公募中的分红“主力军”地位有所动摇。2026年至今，债券基金已发放分红超过160亿元，但规模被权益基金超越。此前在2023、2024年，债券基金的分红规模占当年公募基金总分红的比例均超过80%。 业内人士认为，未来债券基金的分红规模与节奏将更贴合当期真实盈利，整体分红更趋理性可持续。 妖气榜据Wind数据统计，今年债券型基金已分红162.38亿元，有30多只债基（份额分开计）在两个半月的时间内已分红过亿。其中，易方达增强回报A已发放分红9.43亿元，易方达稳健收益A/B、博时富安纯债3个月、申万菱信安泰富利三年定开A、银华增强收益D等债基2026年已分红规模居前。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2316983 机构间REITs爆发元年！券商资管战略投入，未来是生态圈协同竞争 “今年一定是机构间REITs爆发增长的元年，我们公司高度重视这个业务，去年就在资源投入上做了一定倾斜。”上海一家中型券商资管相关业务负责人告诉记者。 机构间REITs的管理人中，券商资管是绝对主力。2026年至今，国金资管、太保资产作为管理人各发行3单，中信证券、国泰海通资管、东吴证券、招商证券资管各发行1单。 对该项业务的竞争角逐也非常激烈，各家资管都在战略上高度重视，投入资源积极申报。有业内人士认为，未来将不再是单家机构的竞争，而是“投行+资管+运营+资金”整个生态圈的协同竞争。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2317590 机构动态 公募代销百强发榜，蚂蚁基金销售“一骑绝尘”，部分银行股票指数基金代销保有规模环比增长145% 2025年末公募基金销售保有规模百强榜单已出炉，基金代销的“三分天下”迎来新一轮洗牌。其中，银行机构保有非货币市场基金4.87万亿元，占比为41.66%，环比又下降了1.44个百分点。 不过，银行在股票指数基金代销领域奋起直追。2025年末保有股票型指数基金3578亿元，环比增长34.16%，部分银行增长超过100%。 业内认为，在公募费率改革及被动投资时代到来的背景下，银行需要弥补股票指数基金代销的“短板”。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2314368 公募老将奔私，奔向坦途还是荆棘？自立门户并跻身头部的仅29家 曹名长创办私募的消息，再次把“公奔私”拉回行业视野。 一方面，过去“公奔私”更多带着明星基金经理单飞的色彩，公募时期积累的业绩、名气和客户认知，确实会给奔私后的起步带来帮助；但另一方面，私募和公募终究不是同一种赛道。公募更像是成熟平台上的标准化作业，私募则更考验一家机构在募资、投研、风控、运营等多个环节的整体能力。 而真正能在私募行业站稳脚跟、并进一步迈入头部阵营的“公奔私”基金经理，其实并不算多。数据上看，“公奔私”自立门户做到超规模50亿的仅29家。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2320856 杭州银行“WE理财”服务将下线，银行缘何不再追捧小程序业务渠道？ 又见银行调整微信渠道的金融服务！ 3月16日中午，杭州银行发布公告称，该行微信“WE理财”服务（即杭州银行推出，主要以微信小程序为载体，用于个人客户财富投资交易的理财服务平台）将于2026年3月31日正式下线。原有功能已经完整迁移到杭州银行手机APP上。 详情参见： https://www.cls.cn/detail/2314491 市场动态 上周主要权益指数下跌。其中，上证指数下跌3.38%，深证成指下跌2.9%，沪深300下跌2.19%，上证50下跌2.47%，创业板指上涨1.26%。中证1000和中证2000分别下跌5.25%、5.7%。此外，截至北京时间3月21日，伦敦金现货价格跌破了4500美元/盎司的关键关口，周跌幅达10.49%，创下1983年3月以来最大单周跌幅。 上周，石油石化、煤炭、电力等板块涨幅居前，传媒、计算机、有色等板块表现较弱。 （数据，妖气榜整理） 上周，主要利率债收益率多数震荡上行。截至3月20日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.26%、1.56%、1.69%，分别较前一周收盘变动-2BP、0.2BP、0.04BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.83%、2.335%、2.39%，分别较前一周收盘变动1.7BP、0.25BP、3BP。 （数据，妖气榜整理） 据国信证券统计，上周新成立基金47只，合计发行规模为341.82亿元，较前一周有所减少。此外，上周有25只基金首次进入发行阶段，本周将有21只基金开始发行。 据华西证券不完全统计，上周全市场存续理财规模周度环比下降347亿元至33.54万亿元。。 上周，权益市场行情进一步下跌，偏债混合类产品净值回撤显著走扩，周内最大回撤幅度达到41bp，较前周扩大15bp；纯债类产品净值则基本平稳，其中短债类理财单周收益率为0.00%，较上周下降0.02%；中长债类产品单周收益率为0.02%，环比持平。在此背景下，理财产品整体负收益率占比有所抬升。上周区间负收益率占比较前周上升10.50pct至16.10%，升至历史相对高位。 受含权类理财大幅回撤影响，理财破净水平转升，全部产品破净率较前周升0.30pct至0.64%。 产品业绩未达标占比也在同步抬升，全部理财业绩不达标率较前一周升0.8pct至25.6%。