【中泰通信】阿里云AI算力涨价34%，重视26年国产算力超节点带来的交换市场机会，中兴通讯近期变化巨大

[玫瑰]事件：阿里云官网发布公告:因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。

[玫瑰]判断1：2026年是国产算力的放量大年。从Se­e­d­D­a­n­ce到Op­e­n­c­l­aw，To­k­en消耗以指数级增长，将进一步带来算力供给紧缺。且随着NV相关政策，国产算力将迎来放量。

[玫瑰]判断2：超节点方案带来交换市场提升。超节点架构使交换机/交换芯片在整个集群中的价值量大幅提升，对比传统Sc­a­le‑out网络有近40倍的需求空间。 26年是交换大年。

[太阳] 当前为何需要重视中兴通讯：

1、我们认为51.2T突破是大概率事件。因为中兴通讯擅长于通信领域，做网络、做交换是其强项，公司AI交换芯片能力处于国内第一梯队。

2、我们认为此次中兴微有估值锚。中兴微究竟如何给估值，一直都是市场焦点。中兴通讯和盛科通信在产品、性能进展等比较方面逐渐清晰，有了估值锚。

3、我们认为产业趋势不可阻挡。26年是超节点大年，是交换机/交换芯片大年，中兴通讯具备AI服务器、交换机、一体化网络解决方案，竞争优势尤为明显。

估值空间:1）交换芯片支撑整体中兴微锚定1000-1500亿。2）传统主业1000亿。3）AI服务器500亿（自研，壁仞等）。4）手机，家庭等消费电子500亿。整体3000亿以上。

此外，我们建议关注重视整个交换板块，包括盛科通信、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思等。

风险提示：AI/超节点发展不及预期，产品进展不及预期

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