【军贸驱动】一季度防务订单表现良好，部分航天院所外贸需求旺盛，相关客户受外贸牵引提出产能提升40–50%要求；规模扩张对盈利能力形成正向牵引。

【商业航天】宇航级产品为业内最早通过航天五院外太空认证的企业，已配套气象、探测等卫星；产品覆盖低频、高频、高速连接器、电机、模组、继电器等，卫星基本实现全配套；单星配套金额最小三四十万元、最大几百万，平均单星配套超百万元；2025年宇航级相关收入预计4亿元以上。

【算力布局】 - 高速互联方向：聚焦GPU附近电信号高速互联，10年前启动布局，已切入头部客户最新产品资源池；具备高速连接器、模组、液冷、光背板等全套解决方案；2025年整体收入预计3亿元以上；苏州华旃牵头，广东华旃提供精密模具及零部件支撑，2025年下半年预计开始订货。 - So­c­k­et方向：面向大算力芯片与主板间互联，解决万级信号焊接极限问题，研发由华南研究院牵头，配套国内头部客户；2025年规模较小，年内预计实现出货。

【主业支撑】 - 发出商品：截至2025年，因下游收入确认延后，账面发出商品余额约8–9亿元，构成业绩确认“蓄水池”，逐步释放支撑后续收入。 - 订单情况：2025年结转订单及2026年一季度订单表现良好。 - 费用节奏：2025年年终奖约1.1亿元已于当年完成发放，费用计提节奏同比前置。

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